Mac видится единственной движущей силой для Apple

Инвестиционный банк BMO Capital Markets в понедельник понизил свою цену на акции Apple Inc. до $140 с $160, говоря, что три основные движущие силы: Mac, iPod и iPhone уменьшились до одной — Mac.

Делая такое утверждение, аналитик Кейт Бахман (Keith Bachman), бывший сотрудник Banc of America, порекомендовал клиентам в своем исследовании обратить внимание на то, что акции Apple сейчас подвергаются высокому риску и снижают стоимость по сравнению с недавним прошлым. Таким образом, будущие цены за акции будут возникать в связи с повышением брутто-прибыли, а не общих объемов.

«Мы считаем, что Apple будет привязан к отметке $110-$140, вопреки нашим предыдущим комментариям о $120-$160, — пишет Бахман, — с постоянным падением и без того слабых iPod и iPhone по оценкам Тайваня за прошлые четыре недели, мы ожидаем еще одну порцию плохих новостей касательно этих акций, хотя и не всех их…Более того, мы считаем, что прибыль является еще более спорным моментом, чем прогноз на количество единиц».

Если ранее оценивали Apple в 23-24 пункта за акцию плюс нал по итогам фискального 2009 года, то в этом сообщении утверждается, что производителю электроники стоит надеяться только на 20 плюс нал.

«Мы продолжаем считать, что Apple [не] дает цену на телефоны [достаточно] агрессивно, и нуждается в контрактах с еще несколькими операторами; оба эти фактора выступят катализаторами [во второй половине года], с выпуском в июле 3G-телефона, — объяснил он, — так, мы думаем, что Apple может еще раз потерять свои позиции в ближайшее время, а к концу года акции вновь поднимутся».

Чтобы отразить свои мысли, Бахман уменьшил свой прогноз на фискальный 2008 год, касающийся продаж iPod and iPhone, с 54.6 миллионов единиц до 51.1 миллионов, и с 9.3 миллионов единиц до 7.7 миллионов соответственно. Как бы то ни было, он поднял свои оценки Mac за тот же период до 9.4 миллиона единиц с предыдущих 9.1.

На первый квартал аналитик прогнозирует 9.5 миллионов iPod (против 10.5 миллионов) и 1.4 миллиона iPhone (против 2.1). Он ожидает, что в ближайшие 45 дней другие аналитики также снизят предполагаемое количество iPod и iPhone в прогнозах, что, по его мнению, окажет влияние на акции Apple.

«Важно отметить, что сейчас мы ожидаем 8.5 миллионов единиц [за 2008 календарный год], а это ниже, чем намеченная Apple цель в 10 миллионов единиц», — добавил он.

В своем сообщении Бахман отметил, что Apple следует существенно снизить цену на iPhones, не считая, что $100 на каждой единице сделают такую крупную прибыль; компания также получает дополнительные $200 с каждого пользователя в 24-месячный период благодаря совместной прибыли с операторами беспроводных услуг, такими как AT&T.

«Более того, мы считаем, что 3G-телефон поможет Apple более продуктивно соревноваться за место под солнце в Европе и Японии (на новом рынке), до тех пор, пока цена Apple будет приемлемой, — написал он, — из нашей таблицы видно, что Apple конкурентоспособен, когда речь идет о коэффициентах, но очень дорог, если фокусироваться на изначальной стоимости устройства».

Аналитик повторил, что пока на вершине акций находится HP, а точнее сектор Enterprise Hardware and Imaging.