RCM Capital Management: Стива Джобса не способен заменить никто

• Достиг ли курс акций Apple своего пика?
• Надежды и опасения инвесторов
• Стив Джобс совершенно незаменим

Об этом и многом другом читайте в итоговом обзоре первого полугодия 2011 года.

Пришла пора подводить итоги

Сегодня последний день первого летнего месяца, а с ним и первого полугодия 2011 года. А это означает, что настала пора подводить его итоги. Этим и занялся обозреватель Адам Сатариано (Adam Satariano) на страницах бизнес-вестника Bloomberg. Июнь не был благоприятным для Apple на фондовом рынке, в течение месяца акции компании потеряли в стоимости четыре процента. По мнению экспертов, первое полугодие 2011 года стало для техногиганта Купертино самым неприятным за три года. Это случилось по той причине, что инвесторы несколько раздражены в нетерпеливом ожидании новых продуктов компании.

По сравнению со своим рекордом курс акций Apple упал на 8%

Курс акций Apple упал на 8% со своей рекордной отметки в $363,13, зафиксированной 16 февраля 2011 года. Такого с акциями компании не случалось с первого полугодия 2008 года, когда фондовый рынок находился на спаде, причиной которого стал разразившийся мировой экономический кризис.

Инвесторы обеспокоены отсутствием Стива Джобса на рабочем месте

Инвесторы выражают беспокойство затянувшимся пребыванием главы Apple Стива Джобса (Steve Jobs) на больничном и с осторожностью присматриваются к акциям компании на фоне укрепляющихся позиций Google на рынке операционных систем для смартфонов.

Инвесторы жаждут видеть новые продукты Apple

Прошло более года с того момента, как Apple представила первый iPad? но уже сейчас на рынок вышло второе поколение планшетного устройства компании. Тем временем обновления iPhone не приходится ожидать ранее сентября, но даже и этот срок ставится под сомнение некоторыми аналитиками. Невзирая на то, что доходы компании возросли за прошедшие два квартала более чем на две трети, держатели акций жаждут видеть новые продукты компании, которые помогут ее акциям вновь подняться в гору.

YCMNet Advisors: Apple пора найти новое «золотое дно»

Ведущий инвестиционный стратег YCMNet Advisors Майкл Йошиками (Michael Yoshikami) по этому поводу заявил:

Для успеха исполнительной [стратегии компании] им необходима очередная «великолепная вещь», которая бы заставила акции набрать силу. Вам следует знать, что очередное «золотое дно» будет.

Представляемая им компания управляет инвестициями на сумму $1 млрд в калифорнийском городе Уолнат-Крик (Walnut Creek). Инвесторы ожидают от Apple очередного технологического чуда. Что ж, компания сама приучила весь мир требовать от нее невозможных свершений.

На вчерашних торгах плавный спад акций Apple продолжился

На вчерашних торгах акции Apple упали в цене на $1,22. Со дня, предшествующего больничному Стива Джобса (14 января 2011 года), курс акций возглавляемой им компании упал на 4,1%. Генеральный директор и вдохновитель важнейших достижений Apple находится на больничном в третий раз с 2004 года.

Уолтер Прайс: Заменить Стива Джобса невозможно никем

Инвестиционная компания RCM Capital Management владела по состоянию на 31 марта 2,96 миллионами акций Apple, продав более 820 тыс акций компании. Ее управляющий директор Уолтер Прайс (Walter Price) убежден в абсолютной незаменимости Великолепного Стива на посту главы Apple:

Есть только один-единственный Стив Джобс и нет никого, кто мог бы его заменить.

Стив Джобс вывел Apple из тупика и поднял на невиданные высоты

Apple, занимающая второе место после Exxon Mobil Corp. в характеризующем капитализацию акционерных компаний США индексе S&P 500, в течение последних нескольких лет была одной из тех компаний, которые привлекали к себе наибольший интерес со стороны инвесторов. Стоимость компании по состоянию на конец прошлого года выросла почти вчетверо с тех самых пор, как 8 января 2007 года Стив Джобс представил общественности долгожданный iPhone. В знаменательный день 16 сентября 1997 года, когда покинувший Apple в 1985 году Яблочный Капитан вновь стал у штурвала компании, ее акции стоили всего $5,48.

Райан Ким: В день возвращения Стива Джобса одна акция Apple стоила $5,49

Следует отметить, что обозреватель Chronicle Staff Райан Ким (Ryan Kim) в своей статье «Apple passes Microsoft as top tech company» («Apple оставила позади Microsoft и стала технологической компанией номер один») от 27 мая 2010 года называет другую цифру. По его данным курс акций Apple в этот день составлял $5,49. В любом случае, эта разница несущественна и каждый может составить себе представление о том, в какой степени личность Стива Джобса важна для успеха возглавляемой им корпорации.

OakBrook Investments: Акциям Apple будет трудно подняться выше

Среди крупных инвесторов, которые в текущем году снизили свои вложения в Apple, такие громкие имена, как Goldman Sachs Group Inc., Janus Capital Group Inc. и Wellington Management Co. Что об этом думают сами инвесторы? Послушаем мнение главного трейдера OakBrook Investments Гири Черукури (Giri Cherukuri). Он полагает, что хотя акции компании приносят сейчас доход, но снижение потенциала роста неизбежно. OakBrook Investments управляет инвестициями на сумму $2,5 млрд, куда входят и акции Apple.

Гири Черукури считает, что акции Apple находятся на такой вершине, с которой подняться выше весьма затруднительно:

Таким весомым акциям трудно сместиться со своей точки. Даже представить трудно, чтобы они поднялись на 50% или удвоились [в курсовой стоимости].

Представитель по связям с общественностью Apple Стив Даулинг (Steve Dowling) отказался от комментариев по данному вопросу.

Аналитики прогнозируют достижение акциями Apple курса $457,08

Тем временем аналитики не теряют оптимизма и считают, что восхождение Apple на фондовом рынке продолжится. По среднему прогнозу экспертов акции компании уже в ближайшие месяцы достигнут курсовой стоимости $457,08. Минимум 50 аналитиков рекомендуют их покупать (присвоили им рейтинг «buy»). По данным Bloomberg, ни один из аналитиков не рекомендует продавать акции Apple.

По результатам полугодия Apple отстает от средних показателей фондового рынка

Bloomberg отмечает по состоянию на 20 июня 2011 года разницу между реальной ценой акций Apple и прогнозом аналитиков в $141,92. Тем не менее в этом году Apple отставала от среднерыночных показателей. Средний по промышленности показатель индекса Dow Jones вырос на 5,9%, а S&P 500 на 4%. Так что, прогнозы прогнозами, но не следует забывать, что реальность может от них отличаться в любую сторону.

Разгонят ли солнечные лучи нового iPhone хмурые тучи нынешней тревоги инвесторов?

Впрочем, хотя сейчас тучи сгустились над акциями компании, на горизонте отчетливо наблюдаются солнечные лучи. Apple может получить преимущество, выпустив новый iPhone к концу сентября и успев к ежегодному Рождественскому торговому буму, в течение которого спрос на электронику традиционно растет.

Thrivent Asset Management скупает акции Apple, пользуясь спадом

По мнению распорядителя фонда Thrivent Asset Management Майкла Бингера (Michael Binger), под управлением которого находятся активы в $73 млрд, нынешнее снижение стоимости акций компании — шанс для инвесторов. Свою позицию в отношении акций Apple он охарактеризовал очень кратко и емко:

Мы [их] скупаем.

Наибольший энтузиазм Майкла Бингера вызван занимаемыми iPad доминирующими позициями на рынке:

Все выходящие конкурирующие продукты неспособны ему даже свечку держать.

Оптимистическая ирония Майкла Бингера

Вот так он охарактеризовал положений iPad, c глубоким оптимизмом и легкой иронией. Хотя инвесторы и привлечены мобильными устройствами под управлением операционной системы Android, некоторые аналитики сомневаются в безоблачности грядущего положения Google.

Needham & Co.: Android сдает позиции на рынке США

В Соединенных Штатах доля рынка Android будет падать по мере перехода пользователей на новую модель iPhone. В особенности это касается абонентов сотового оператора Verizon Wireless, для сети которого ранее в этом году была представлена специальная версия iPhone. Такого мнения придерживается аналитик Needham & Co. Чарли Вольф (Charlie Wolf).

iPhone охватил почти треть рынка Соединенных Штатов

Он отмечает значительное укрепление рыночных позиций эппловского смартфона. По данным эксперта, в марте iPhone охватывал 29,5% рынка США, в то время, как в декабре 2010 года только 17,2%. В том же прошлогоднем декабре на долю Android приходилось 52,4%, но эта доля снизилась до 49,5%.

На мировом рынке Android ожидают лавры лидера

Что касается положения iPhone у себя дома в Соединенных Штатах, тут все ясно. Настало время посмотреть, как обстоят дела на мировом рынке, где от Android ожидается рост и завоевание лидирующих позиций. Согласно прогнозам агентства IDC, Android охватит 38,9 мирового рынка, а на долю Apple останется лишь 18,2%.

Райана Джейкоба из Jacob Asset Management озадачил нынешний курс акций Apple

По словам председателя Jacob Asset Management Райана Джейкоба (Ryan Jacob), финансовые показатели Apple ожидает рост. По среднему прогнозу опрошенных Bloomberg аналитиков, в третьем финансовом квартале 2011 года (закончился 25 июня и примерно соответствует второму календарному кварталу года) доход компании возрастет на 66% и достигнет $5,4 млрд. Совокупный объем продаж возрастет на 57% до $24,7 млрд.

Основываясь на этих показателях роста, Райан Джейкоб считает нынешний курс акций…

…озадачивающим. Вокруг Apple есть множество незначительных моментов, вызывающих озабоченность, но по мне все они чрезвычайно незначительны.

Доходы и показатели продаж Apple оставляют других техногигантов позади

По росту дохода и продаж Apple превзошла остальные крупные технологические акционерные компании. В прошлом году доход Google вырос на 30%, в этом же году наблюдяется снижение этого показателя до 16%. Что же касается софтверного гиганта Microsoft Corp., то по прошлогодним результатам его доход поднялся на 29%, а в этом году наблюдается восьмипроцентный спад. Райан Джейкоб сокрушенно отмечает:

Я не могу припомнить, чтобы показатели ведущих технологических [компаний] с высокой капитализацией были столь же низки, как сейчас.

Позитивные аргументы неубедительны для ряда инвесторов

Но некоторые инвесторы не внимают этим аргументам или же не считают их достаточно убедительными, полагая, что лучшие дни для инвестиций в Apple остались позади. Уолтер Прайс из RCM Capital Management ясно выразил свою пессимистическую точку зрения на капиталовложения в Apple:

До сих пор это было просто. Сейчас я считаю маловероятной [ситуацию], при которой акции (Apple) превзойдут [средние показатели] рынка.

Обе точки зрения на сложившуюся вокруг акций Apple ситуацию обоснованы

Что касается будущего, то оно от нас сокрыто и, потому, трудно сказать, какая точка зрения в большей степени отражает грядущее положение акций Apple на фондовом рынке. С одной стороны, у Apple огромный научно-технический потенциал и высокие доходы. С другой, акции компании действительно поднялись до невиданных высот и их дальнейший рост представить себе не так уж просто.

Источник: Businessweek.com, Articles.sfgate.com