Реакция аналитиков Wall Street на квартальные итоги Apple

Аналитики Wall Street под впечатлением от оглушительных финансовых итогов Apple в праздничном квартале 2011 года пересмотрели свои прогнозные оценки в сторону повышения.

Первый квартал финансового 2012 года оказался для Apple настолько хорошим, что аналитик Брайан Маршалл (Brian Marshall) назвал его «идеальным». Его коллеги также не скупились на восторженные эпитеты – «крупномасштабный», «исключительный», «i-доминирование» и прочие характеристики появились практически во всех комментариях.

Аналитики не замедлили воспользоваться возможностью и увеличили ценовые ориентиры стоимости акций AAPL – на сегодня самый оптимистичный из «бычьих» прогнозов достиг уровня 670 долларов за акцию.

Piper Jaffray

Аналитик Джин Мюнстер (Gene Munster) спрогнозировал максимально высокую цену акций компании – 670 долларов за штуку. Акции AAPL являются фаворитом 2012 года, так как успех Apple является «примером расширения рынка и цикличного роста».

Мюнстер назвал декабрьский квартал, оказавшийся чрезвычайно успешным для Apple, «предвестником 2012 года», который, по его же словам, обещает быть еще успешнее. Сила прошедшего декабрьского квартала будет ощущаться на протяжении всего следующего года. Также Мюнстер сказал, что полученные Apple результаты станут причиной того, что прогнозы будут расти быстрее фактических итогов компании.

«В течение 8 последних лет Apple удавалось превосходить прогнозы аналитиков. Во вторник оказалось, что фактический доход оказался выше прогнозного на 7 миллиардов долларов – именно столько составила выручка Apple за весь июньский квартал 2011 года. Мы поднимаем прогнозные показатели доходов компании (на 2012 календарный год) на 24%, однако прогноз роста стоимости акций AAPL на вторичном рынке составляет всего 8%».

ISI Group

Результаты «идеального квартала» (со слов Маршалла) связывают с тем, что продажи iPhone и iPad принесли компании Apple более 85% общей валовой прибыли. Это помогло компании превысить свой собственный прогноз доходов на 9,3 миллиарда долларов, и прогноз прибыли в расчете на одну акцию на 4,60 доллара.

«Учитывая минимальную реальную угрозу со стороны конкурентов для главных продуктов Apple (в календарном 2012 году), мы считаем, что основой прогноза на ближайшие 4 квартала можно считать стабильные и ровные продажи»

— пишет Маршалл.

«На наш взгляд, если фактически ситуация начнет развиваться по-другому, то либо по причине ошибок со стороны компании, либо из-за существенных изменений в поддержке со стороны мобильных операторов».

Но Маршалл говорит, что вряд ли может произойти подобное, учитывая весь исторический опыт Apple. Он ожидает, что релиз iPad 3 в марте 2012 года и iPhone шестого поколения в сентябре-октябре 2012 обеспечат достижение прогнозных показателей.

Также Маршалл считает, что некоторые потоки доходов Apple можно сравнить с доходами компаний кабельной индустрии, так как ее клиенты фактически являются «абонентами iOS». Однако аналитик сомневается, что рынок даст компании справедливую «полную оценку» и увеличит существующий коэффициент цена/прибыль.

С учетом объявленных показателей аналитик решил поднять прогнозный показатель прибыли на акцию до 41,50 доллара, что почти на 9% выше по сравнению с предыдущим прогнозом 39 долларов на акцию, а также целевую стоимость акции до 525 долларов с предыдущих 500 долларов.

UBS

«Позвольте мне назвать прошедший первый квартал … крупногабаритным»

— пошутил аналитик Мэйнард Ум (Maynard Um). Отработав конец 2011 года в полную силу, компания, по его словам, обеспечила себе высокую производительность на 2012 год.

Аналитик считает, что спрос на iPhone станет залогом успеха компании в мартовском квартале 2012 года, а грядущий релиз планшета iPad третьего поколения будет еще больше стимулировать рост продаж.
Эти же тенденции будут сопутствовать Apple осенью 2012, когда компания, как ожидается, будет готова представить свой следующий iPhone. Аналитики UBS сохранили свой прогноз стоимости акций AAPL, оставив целевое значение на уровне 550 долларов.

Needham Research

Аналитик Чарли Вульф (Charlie Wolf) оказался в замешательстве, пытаясь описать завершившийся финансовый квартал Apple:

«Других слов я подобрать не могу – Apple разгромила прогнозы первого квартала».

Наибольшее впечатление на него произвел 110%-ый рост продаж смартфонов Apple iPhone до уровня 37 миллионов единиц, что оказалось существенно больше спрогнозированных им 32 миллионов единиц. Он также говорит, что продажи 15,4 миллионов единиц планшетов iPad

«положили конец всем предположениям о том, что недорогие и неубедительные конкурентные планшеты будут оказывать какое-либо влияние на продажи iPad».

Вульф также отметил, что проданные в декабрьском квартале 5,2 миллионов единиц Mac превысили годовые продажи Mac всего 2005 года. Аналитик обратил внимание и на рост объемов наличных активов компании, которых на сегодня у Apple около 100 миллиардов долларов. Вульф надеется, что глава Apple Тим Кук предложит инвесторам какую-то долю дивидендов из денежных средств и резервов компании.

Аналитики Needham Research прогнозируют, что через 12 месяцев стоимость акций AAPL составит 540 долларов. Вульф считает, что главным риском для компании является ее способность внедрять инновации такими же быстрыми темпами в ближайшие годы без ее легендарного со-основателя Стива Джобса.

Morgan Stanley

По мнению аналитика Кэти Хьюберти (Katy Huberty), главными факторами дальнейшего роста компании являются обновления iPad и iPhone, а также продвижение Apple вглубь китайского мобильного рынка. Она считает, что Apple подпишет контракт с мобильным оператором China Telecom относительно продаж iPhone в самое ближайшее время, а к концу 2012 – началу 2013 и China Mobile станет партнером компании.

«Партнерство с новыми мобильными операторами откроет компании доступ к 150-миллионному рынку абонентов, 80% которых являются клиентами China Mobile»

— говорит аналитик. Morgan Stanley сохраняет прогноз роста цены акций AAPL до уровня 515 долларов, хотя по «бычьему сценарию» акции компании могут вырасти до 600 долларов.

RBC Capital Markets

«i-доминирование» — так охарактеризовал ситуацию аналитик Майк Абрамски (Mike Abramsky), который решил поднять целевой прогноз цены акций до 600 долларов с 525 долларов после того, как Apple удалось легко «переступить» его прогнозный барьер продаж смартфонов iPhone, бывший на уровне 32 миллиона единиц.

Он также отметил, что Apple сейчас в состоянии выплатить по 104 доллара наличными за каждую акцию, так как операционный денежный поток в праздничном квартале вырос до 17,5 миллиардов долларов. Абрамски считает, что Apple продаст 81,4 миллионов единиц iPhone, 33,4 миллионов единиц iPad и 25,8 миллионов единиц Mac в своем финансовом 2012 году. Прогнозный объем выручки составляет 160,7 миллиардов, что окажется на 48,5% выше по сравнению с 2011 финансовым годом.

Deutsche Bank

Аналитик Крис Уитмор (Chris Whitmore) увеличил целевой прогноз стоимости акций AAPL до 600 долларов с предыдущих 530 долларов. Он говорит, что портфель новых продуктов Apple остается очень сильным, особенно с учетом новых моделей iPhone и iPad, которые появятся в текущем году.

«Мы ожидаем, что новые Mac с процессорами Ivy Bridge смогут принести компании дополнительные прибыли, а приставка Apple TV в этом году наконец перестанет носить статус «хобби». Мы ожидаем, что iOS-устройства с пользовательским интерфейсом Siri, и синхронизация iCloud имеют потенциал вывода категории «smart TV» на новый уровень – именно это смогли сделать смартфон iPhone и планшет iPad на своих рынках»

— пишет аналитик.

Что касается третьего поколения iPad, Уитмор говорит, что планшет появится в начале этого года, в то время как остальные участники отрасли сосредоточат свое внимание на выходе планшетов на базе Windows 8. Благодаря срокам, Apple сможет еще больше увеличить свой отрыв от конкурентов.

Sterne Agee

Подняв целевую стоимость акций до 550 долларов (с 540 долларов), аналитик Шо Ву (Shaw Wu) считает, что Apple удастся сохранить свои позиции в жесткой макроэкономической среде. Он прогнозирует, что доход компании в финансовом 2012 году составит не менее 156,4 миллиарда долларов, а прибыль на одну акцию Apple – 43 доллара.

Забегая дальше наперед, аналитик предполагает, что доход Apple в 2013 финансовом году может составить 175,7 миллиарда долларов, а прибыль – 48 долларов на акцию.

Evercore

«Это большая куча iPhone»

— написал в записке для инвесторов аналитик Роберт Сихра (Robert Cihra). По его словам, прогноз Apple на мартовский квартал 2012 выглядит достаточно консервативным, что обычно для компании. Он считает, что спрос на iPhone будет подкреплен выходом новой модели, ростом числа мобильных операторов в разных странах, поддерживающих продажи и обслуживание смартфона, а также мартовским релизом нового iPad и обновлением MacBook Air.

Сихра подтвердил дальнейший рост стоимости акций Apple и увеличил целевой прогноз с 600 долларов до 650 долларов. Он считает, что в финансовом 2012 году Apple удастся получить доход в размере 161 миллиарда долларов, что на 49% выше суммы дохода финансового 2011 года.

JMP Securities

Несмотря на высокие квартальные результаты Apple, аналитик Алекс Гауна (Alex Gauna) говорит, что рынок объективно оценил успехи Apple. Он признает, что рейтинг компании мог бы быть и выше, но отмечает, что сам предпочитает воздержаться от восторгов, так как прошедший квартал вполне может оказаться пиковым в плане полученных доходов, прибылей и показателей роста.

Факторами, которые могут навредить будущим успехам Apple, аналитик считает «высокую неопределенность судебных разбирательств» и изменения в руководстве компании. Целевую прогнозную стоимость акций AAPL аналитики JMP Securities не называют.

Источник: appleinsider.com